Bullenmarkt und Bärenmarkt: Wie Sie jede Phase erkennen und Ihr Trading anpassen

Wer die Märkte verfolgt, hört ständig, dass "wir uns in einem Bullenmarkt befinden" oder dass "der Bär zurück ist". Die Begriffe klingen nach Börsenfolklore, beschreiben aber etwas Konkretes: die vorherrschende Richtung der Kurse über Monate, manchmal über Jahre. Und diese Richtung verändert in der Praxis fast alles, von der Positionsgröße bis zu der Stelle, an der ein Stop sinnvoll ist.

Dieser Leitfaden erklärt, was jede Phase definiert, wie man einen vorübergehenden Rückgang von einer Zykluswende unterscheidet und was im Trading angepasst werden sollte, wenn sich das Umfeld ändert.

Woher die Namen Bulle und Bär kommen

Die am häufigsten genannte Erklärung ist die Art, wie jedes Tier angreift. Der Bulle, auf Englisch bull, stößt mit den Hörnern von unten nach oben. Der Bär, bear, schlägt mit den Tatzen von oben nach unten. Daher wird der steigende Markt bull market genannt und der fallende Markt bear market. Entsprechend ist jemand, der auf steigende Kurse setzt, "long" oder bullish, und jemand, der auf fallende Kurse setzt, "short" oder bearish.

Was jede Phase definiert

Es gibt kein Gesetz, das den Beginn eines Bullenmarktes oder Bärenmarktes offiziell ausruft. Es gibt Konventionen, und die von der Finanzpresse am häufigsten verwendete gilt für Aktienindizes: Ein Rückgang von 20 % oder mehr vom letzten Hoch wird in der Regel als Bärenmarkt bezeichnet, ein Anstieg von 20 % vom letzten Tief als Bullenmarkt.

Die Zahl ist als Orientierung hilfreich, aber für Trader ist die Struktur des Charts entscheidend:

• Bullenmarkt: immer höhere Hochs und höhere Tiefs. Jeder Rücksetzer endet vor dem vorherigen Tief, und der Kurs steigt wieder.
• Bärenmarkt: immer niedrigere Hochs und niedrigere Tiefs. Jede Erholung verliert vor dem vorherigen Hoch an Kraft.
• Seitwärtsmarkt: keines von beiden. Der Kurs schwankt innerhalb einer Spanne, ohne Hoch oder Tief zu durchbrechen.

Eine Korrektur ist kein Bärenmarkt

Kein Markt steigt in einer geraden Linie. Innerhalb eines langen Aufwärtstrends gibt es Rücksetzer von 5 %, 10 %, manchmal etwas mehr, die der Markt als Korrektur bezeichnet. Sie können verunsichern, verändern aber nicht die Struktur: Wenn das vorherige Tief hält und der Kurs wieder höhere Hochs bildet, bleibt der Trend intakt.

Auch das Gegenteil kann täuschen. Innerhalb eines Bärenmarktes treten kräftige und schnelle Anstiege auf, sogenannte Erholungen, auf Englisch bear market rally. Sie ziehen oft diejenigen an, die glauben, der Boden sei erreicht, und viele enden, bevor sie das vorherige Hoch überwinden. Eine Erholung wird erst dann zu einem Phasenwechsel, wenn sich die Struktur wirklich ändert.

Signale, die helfen, die Phase zu erkennen

Kein einzelnes Signal löst alles, aber einige ergeben zusammen ein brauchbares Bild:

• Lange gleitende Durchschnitte. Ein Kurs über dem 200-Perioden-Durchschnitt und ein nach oben geneigter Durchschnitt deuten auf eine Aufwärtsphase hin, das Gegenteil deutet auf eine Abwärtsphase hin.
• Hochs und Tiefs. Die einfachste und verlässlichste Lesart: Es genügt, die letzten Wendepunkte zu markieren.
• Reaktion auf Nachrichten. Wenn der Markt schlechte Nachrichten ignoriert, haben die Käufer das Kommando. Wenn er gute Nachrichten ignoriert, sind die Verkäufer am Zug.
• Volatilität. Rückgänge mit steigender Volatilität und mehrere Tage mit großen Bewegungen in Folge sind typisch für eine Abwärtsphase.

Was sich in Ihrem Trading ändert

Die Phase zu erkennen lohnt sich nur, wenn sich dadurch eine Entscheidung ändert. Die wichtigsten sind diese:

Bevorzugte Richtung. Mit der Struktur zu traden lässt mehr Fehlertoleranz, als gegen sie anzukämpfen. In einer Aufwärtsphase funktionieren Käufe bei Rücksetzern tendenziell besser, in einer Abwärtsphase Verkäufe in Erholungen.

Positionsgröße. Da ein Bärenmarkt meist volatiler ist, trägt dieselbe Lotgröße mehr Risiko. Die Positionsgröße zu reduzieren, wenn die Volatilität steigt, hält das Risiko pro Trade konstant.

Abstand des Stops. Ein zu enger Stop in einem nervösen Markt wird durch Marktrauschen ausgelöst, nicht durch eine falsche These. Die Lösung ist ein weiterer Stop mit kleinerer Position, nicht dieselbe Lotgröße mit größerem Stop.

Geduld bei Seitwärtsphasen. Zwischen einer Phase und der nächsten bewegt sich der Markt häufig seitwärts. Trendstrategien leiden in dieser Zeit. Manchmal ist der beste Trade, zu warten, bis sich die Struktur klärt.

Fehler, die bei Wenden teuer werden

• Versuchen, den exakten Boden zu treffen. Wer in einem Bärenmarkt jeden Rückgang kauft, sammelt Verluste an, während er darauf wartet, recht zu bekommen.
• Eine Korrektur mit einer Wende verwechseln. Bei dem ersten Rückgang von 5 % in einem langen Aufwärtstrend alles zu verkaufen, wird oft teuer.
• In jedem Umfeld dieselbe Positionsgröße beibehalten. Die Volatilität ändert sich. Das Risiko pro Trade sollte gleich bleiben.

Wie es bei Safirion ist

Bei Safirion befinden sich die mehr als 130 Assets (Forex, Aktien, Indizes, Rohstoffe und Krypto) auf demselben Bildschirm. Das hilft zu erkennen, ob ein Rückgang nur ein einzelnes Asset betrifft oder den gesamten Markt. Der Spread ist fix und vertraglich garantiert, auch an den Tagen mit höherer Volatilität, also genau an den Tagen, an denen Wenden auftreten. Bevor Sie die Strategie mit echtem Geld ändern, können Sie die Phasenanalyse im Demokonto testen.

Risikohinweis: Der Handel mit gehebelten Produkten birgt ein erhebliches Verlustrisiko und ist möglicherweise nicht für alle Anleger geeignet. Vergangene Renditen sind keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Handeln Sie nur mit Kapital, dessen Verlust Sie sich leisten können.