Ký quỹ chéo hoặc ký quỹ cô lập: mỗi chế độ bảo vệ (hoặc khiến) số dư của bạn bị phơi bày như thế nào

Người giao dịch dùng đòn bẩy sớm muộn cũng sẽ gặp lựa chọn giữa ký quỹ chéo và ký quỹ cô lập. Khác biệt này nghe có vẻ kỹ thuật, nhưng lại quyết định một điều rất cụ thể: một giao dịch xấu có thể kéo theo bao nhiêu trong số dư của bạn.

Trước hết, ký quỹ là gì

Ký quỹ là phần số dư của bạn được giữ lại làm tài sản đảm bảo trong khi một vị thế có đòn bẩy đang mở. Ví dụ, với đòn bẩy 1:50, một vị thế US$ 5.000 cần US$ 100 ký quỹ. Phần còn lại của mức tiếp xúc được đòn bẩy "cho vay", nhưng kết quả, dù lãi hay lỗ, được tính trên US$ 5.000.

Câu hỏi mà hai chế độ này trả lời là: nếu vị thế đó bắt đầu thua lỗ, tiền để bù khoản lỗ sẽ lấy từ đâu?

Ký quỹ cô lập

Với ký quỹ cô lập, mỗi vị thế có khoản dự phòng riêng, tách khỏi phần còn lại của tài khoản. Nếu giao dịch đi ngược hướng bạn, mức lỗ tối đa của vị thế đó được giới hạn ở phần ký quỹ bạn đã phân bổ cho nó. Khi phần ký quỹ này cạn, vị thế bị đóng, và phần số dư còn lại không bị động đến.

Ưu điểm: rủi ro của mỗi giao dịch đã được biết ngay từ lúc vào lệnh. Một giao dịch xấu không ảnh hưởng dây chuyền sang các giao dịch khác.

Nhược điểm: vì vị thế chỉ dựa vào khoản dự phòng của riêng nó, vị thế có thể bị đóng trong một nhịp dao động mà tổng số dư tài khoản hoàn toàn có thể chịu được.

Ký quỹ chéo

Với ký quỹ chéo, tất cả các vị thế đang mở cùng chia sẻ số dư khả dụng của tài khoản. Một vị thế đang lỗ có thể dùng ký quỹ tự do để tiếp tục mở, và lợi nhuận của một vị thế giúp duy trì vị thế khác.

Ưu điểm: các vị thế có thêm dư địa để vượt qua các nhịp dao động.

Nhược điểm: chỉ một giao dịch rất xấu cũng có thể tiêu hao ký quỹ tự do của toàn bộ tài khoản và khiến tất cả các vị thế bị đóng cùng lúc.

Một ví dụ bằng số

Số dư US$ 1.000. Hai vị thế đang mở, mỗi vị thế có US$ 100 ký quỹ.

Với ký quỹ cô lập: vị thế A đi ngược hướng rất mạnh và mất US$ 100 ký quỹ của nó. Vị thế bị đóng. Vị thế B tiếp tục mở và số dư giảm xuống US$ 900. Khoản lỗ được giới hạn ở phần đã được dự phòng.

Với ký quỹ chéo: cùng vị thế A đó tiếp tục mở bằng cách dùng số dư tự do trong khi đang lỗ. Nếu giá quay lại, rất tốt: vị thế đã sống sót qua một nhịp dao động mà chế độ cô lập không chịu được. Nếu giá không quay lại và khoản lỗ lên tới US$ 800, tài khoản không còn ký quỹ tự do và cả hai vị thế có thể bị đóng cùng nhau.

Điểm mấu chốt là ký quỹ chéo đánh đổi tính dễ dự đoán để lấy thêm dư địa. Không chế độ nào tốt hơn tuyệt đối.

Mức ký quỹ và stop out

Hai thuật ngữ luôn xuất hiện cùng chủ đề này:

• Mức ký quỹ: vốn chủ sở hữu của tài khoản (số dư cộng với kết quả của các vị thế đang mở) chia cho ký quỹ đang sử dụng, tính theo phần trăm. Mức này càng thấp, bạn càng gần giới hạn.
• Stop out: mức mà tại đó sàn môi giới bắt đầu tự động đóng vị thế để tránh số dư bị âm. Tỷ lệ phần trăm chính xác nằm trong quy định của từng sàn môi giới.

Với ký quỹ chéo, điều quan trọng là mức này của toàn bộ tài khoản. Với ký quỹ cô lập, mỗi vị thế có mức riêng.

Khi nào mỗi chế độ hợp lý

• Ký quỹ cô lập dành cho người mới bắt đầu dùng đòn bẩy, cho các giao dịch không liên quan đến nhau và để kiểm thử một chiến lược với rủi ro cố định trên mỗi giao dịch.
• Ký quỹ chéo dành cho người theo dõi sát các vị thế và hiểu rằng toàn bộ số dư đang được đặt vào cuộc, ví dụ trong các vị thế phòng hộ lẫn nhau.

Dù ở chế độ nào, stop vẫn là công cụ bảo vệ chính. Chế độ ký quỹ xác định điều gì xảy ra khi stop không tồn tại hoặc không được tuân thủ.

Trên Safirion thì như thế nào

Trước khi giao dịch với đòn bẩy trên Safirion, bạn nên đọc Chính sách Margin Trading, có ở chân trang của website. Đó là nơi nêu các quy tắc ký quỹ và đóng vị thế của nền tảng. Và nếu muốn xem trong thực tế ký quỹ vận hành ra sao, bạn có thể mở cùng các vị thế đó trên tài khoản demo và theo dõi mức ký quỹ mà không phải mạo hiểm tiền thật.

Cảnh báo rủi ro: Giao dịch các sản phẩm có đòn bẩy có rủi ro thua lỗ đáng kể và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Đòn bẩy khuếch đại lãi và lỗ theo cùng tỷ lệ. Chỉ giao dịch với số vốn mà bạn có thể chấp nhận mất.