Экономика и рынок: какие данные двигают цену и почему

Цена, это агрегированное мнение о будущем. Экономические индикаторы важны, потому что они меняют это мнение сразу, в заранее известное время. Понимание того, каким путем каждый показатель входит в цену, важнее, чем заучивание календаря.

Процентные ставки: показатель, который задает ориентир для всех остальных

Базовая процентная ставка страны, это цена денег в этой стране. Она одновременно влияет на три вещи: стоимость кредита для компаний и домохозяйств, доходность безрисковых вложений и привлекательность валюты для иностранного капитала.

Более высокая ставка, как правило, укрепляет валюту, потому что привлекает капитал в поиске доходности, и давит на акции вниз, потому что удорожает финансирование компаний и делает фиксированный доход более конкурентной альтернативой. Более низкая ставка действует наоборот.

Деталь, которая отличает тех, кто понимает, от тех, кто просто реагирует: рынок торгует не решение, а сюрприз. Если все ждут повышения на 0,25 пункта и выходит 0,25, цена уже учла это и может даже не сдвинуться. Если выходит 0,50, движение бывает резким. Ориентир, не само число, а расстояние между числом и консенсусом.

Поэтому заявление часто двигает рынок сильнее, чем сама ставка. Именно в нем центральный банк сигнализирует, что намерен делать на следующих заседаниях, а будущие ожидания двигают цену уже сегодня.

Инфляция

Индексы потребительских цен измеряют, насколько подорожала жизнь. Они важны не столько сами по себе, сколько тем, что подразумевают для ставок: инфляция выше цели подталкивает центральный банк к ужесточению, снижение инфляции открывает пространство для снижения ставки.

Именно поэтому публикация данных по инфляции, одно из событий с наибольшей волатильностью на Forex. Эти данные влияют на валютный курс через ожидания по ставкам, а не напрямую.

Стоит обращать внимание на базовый индекс, который исключает продукты питания и энергоносители. Он более стабилен, поэтому именно за ним центральные банки действительно следят: высокий общий индекс из-за нефтяного шока говорит гораздо меньше, чем растущий базовый индекс.

Занятость

Данные по занятости измеряют силу реальной экономики. В Соединенных Штатах ежемесячный отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе исторически является одним из самых значимых событий для всех рынков.

Интерпретация здесь косвенная и иногда контринтуитивная. Разогретый рынок труда означает сильное потребление, это означает инфляционное давление, а значит, возможность более высокой ставки. Иными словами: слишком хорошие данные по занятости могут обрушить фондовые рынки, потому что рынок сначала читает «ставка будет расти», а уже потом «экономика чувствует себя хорошо».

Внутри отчета данные по изменению заработных плат обычно двигают рынок сильнее, чем число рабочих мест, именно потому что они напрямую передаются в инфляцию.

ВВП и деловая активность

ВВП, это самый полный и самый запаздывающий снимок экономики: когда он выходит, рынок уже видел множество частичных индикаторов и сформировал мнение. Поэтому он обычно двигает рынок меньше, за исключением случаев сильного сюрприза.

Индексы менеджеров по закупкам (PMI) и индикаторы доверия полезнее для торговли именно потому, что они опережающие: они фиксируют намерение до того, как оно превратится в зарегистрированную активность.

Сырьевые товары, валюты и страны-экспортеры

Валюты стран, сильно зависящих от экспорта сырьевых товаров, следуют за ценой того, что они экспортируют. Австралийский доллар исторически связан с железной рудой, канадский доллар, с нефтью, бразильский реал, с совокупностью сельскохозяйственных и минеральных сырьевых товаров.

У нефти есть интересный двойной эффект: она почти повсеместно повышает издержки производства, что является инфляционным фактором и давит на центральные банки, одновременно перенося доход от стран-импортеров к экспортерам. Поэтому один и тот же шок толкает валюты в противоположных направлениях в зависимости от страны.

Золото работает иначе: поскольку оно не приносит доходности, оно становится относительно менее привлекательным, когда реальные ставки растут, и более привлекательным в условиях неопределенности или низкой реальной ставки.

Как читать экономический календарь

Любой календарь показывает одни и те же столбцы: время, страна, индикатор, ожидаемая степень влияния, предыдущее значение, консенсус-прогноз и фактический результат.

Важен столбец со сравнением прогноза и фактического значения. Именно расстояние между ними двигает цену. И используйте фильтр по влиянию: в обычный день выходят десятки публикаций, из которых, возможно, только три заслуживают внимания.

Самая ценная польза календаря для большинства людей, не решить, когда входить, а решить, когда не находиться в позиции.

Ошибка «торговли на новости»

Кажется просто: хорошие данные, покупать; плохие данные, продавать. Это не работает по трем причинам, которые складываются друг с другом.

Консенсус уже в цене. Вы торгуете не число, вы торгуете разницу между ним и тем, что уже ожидалось, а эту разницу вы узнаете только после публикации.

Стоимость резко возрастает в тот самый момент. При переменном спреде спред расширяется именно в секунды объявления. Вы входите, платя намного дороже, чем заплатили бы за несколько минут до этого.

Первое движение часто обманывает. Часто цена резко уходит в одну сторону и разворачивается за считанные минуты, когда рынок заканчивает читать детали отчета. Тех, кто вошел на импульсе, выбивает стопами с обеих сторон.

Разумная альтернатива, использовать календарь как инструмент управления риском: уменьшать размер позиции или оставаться вне рынка в минуты вокруг событий с высоким влиянием, и возвращаться к торговле, когда рынок сформирует устойчивое направление.

Как это устроено в Safirion

Safirion объединяет более 130 активов (Forex, акции, индексы, сырьевые товары и криптовалюты) на одном счете, что позволяет отслеживать влияние одного и того же экономического показателя на разные рынки без фрагментации капитала. Спред фиксированный и гарантирован договором, в том числе в минуты повышенной волатильности, именно тогда, когда переменная стоимость обычно ощущается сильнее всего.

Предупреждение о риске: Торговля продуктами с кредитным плечом связана со значительным риском убытков и может подходить не всем инвесторам. Прошлая доходность не гарантирует будущих результатов. Торгуйте только капиталом, потерю которого вы можете себе позволить.